「香港飛龍」標誌 本文内容： 近期，多路資金正逆市加倉白酒板塊。在業績增速明顯放緩、白酒批價持續下行的背景下，近幾年白酒股表現疲軟，白酒指數今年以來累計下跌近14%。不過，證券時報記者發現，近日，包括私募機構、融資客、基民在內的多路資金開始逆市加倉白酒板塊。機構認爲，當前白酒行業正處於磨底階段，短期受需求疲軟及情緒擾動承壓，但基本面築底跡象漸顯，配置價值凸顯。多隻白酒股年內跌幅超過20%近期，白酒批價持續下跌，引發市場對白酒行業的擔憂。行業數據顯示，白酒指數自年初以來基本上呈現持續下跌走勢，累計跌幅接近14%，迎駕貢酒、酒鬼酒、金種子酒等多隻白酒股年內跌幅超過20%。實際上，自2023年初以來，由於白酒行業增速放緩，企業庫存高企，同時白酒產品的價格普遍出現倒掛情形，市場對白酒的信心一直比較低。行情數據顯示，2023年初以來，白酒指數累計跌幅接近50%，不少個股的跌幅更大。白酒板塊不斷走弱的背後，白酒行業的業績增速近年來下降明顯。證券時報記者根據Wind數據統計，2024年A股白酒上市公司實現營業總收入4422.27億元，同比增長2.28%；實現歸屬上市公司股東的淨利潤1666.31億元，同比增長4.32%。整體來看，白酒行業仍呈現出明顯分化局面，頭部企業憑藉品牌、渠道優勢實現增長，而部分區域酒企則面臨庫存與動銷壓力，業績下滑比較明顯。多家白酒上市公司表示，2024年，白酒行業整體仍處於調整期，行業競爭進一步加劇，白酒產品銷售承壓，客戶信心仍處於修復階段，特別是次高端產品消費需求仍待恢復。融資客等逆市加倉不過，證券時報記者發現，在白酒板塊持續走弱的過程中，私募機構、融資客、基民等在近期選擇了逆市加倉。記者觀察近期白酒行業的融資數據發現，融資客正在持續加倉白酒股。Wind數據顯示，白酒行業的融資餘額於今年5月15日刷新年內最低紀錄，爲315.03億元。隨後，白酒行業的融資餘額持續攀升，截至6月10日的數據爲335.20億元，較年內最低水平增加了20.17億元。除了融資客以外，基民也在不斷加倉白酒ETF。Wind數據顯示，鵬華中證酒ETF的流通份額近期出現明顯增加，6月5日、6月6日，6月9日，該ETF的流通份額增加值均在3億份以上。6月10日，鵬華中證酒ETF的流通份額又增加了2.77億份。得益於鵬華中證酒ETF流通份額的不斷增加，即使在白酒指數不斷下的情況下，該ETF的規模仍在逆市增長，截至6月10日，該ETF最新規模爲114.03億元。此外，還有私募機構表示已加倉白酒股。在今年貴州茅臺股東大會上，知名私募大佬林園表示："最近我還在買茅臺股票，不會減倉只會加倉。"對於當前的白酒板塊，華鑫證券表示，基本面來看，預計白酒行業需求延續築底趨勢，商務需求整體表現承壓，宴席需求表現分化，企業端主動給渠道降負，庫存平穩消化。從估值端看，板塊整體估值偏低，酒企回購或增持動作較多，分紅力度持續提升，後續關注內需政策發佈及白酒作爲低配板塊有望迎來資金流入。開源證券認爲，當前白酒行業正處於磨底階段，名酒批價淡季穩健，庫存也沒有繼續積累。目前頭部酒企正通過模式創新來應對週期壓力，通過場景轉型、客羣轉型、拓展白酒文化體驗等尋找新的增長點，積極破局。白酒行業短期受需求疲軟及情緒擾動承壓，但基本面築底跡象漸顯，加估值低位與分紅提升，配置價值依然穩固。開源證券建議，聚焦高端白酒區域龍頭，靜待下半年需求復甦與估值修復共振。 (本文内容不代表本站观点。) --------------------------------- |
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